19.06.08

Инфляция становится хроническим и глобальным, а не временным и локальным явлением. К такому выводу пришёл главный экономист по долговому рынку одного из крупнейших инвестиционных банков США Morgan Stanley Иоахим Фелс.

Рост цен поразил даже экономически развитые страны, долгие годы не знавшие этой беды.

Майская инфляция в зоне евро составила 3,7% в годовом исчислении, что является максимумом за 16 лет. И она грозит ускориться до 4%. А это уже в два раза превышает "целевой уровень" Европейского центробанка (ЕЦБ). Ведь европейское законодательство гласит, что в зону единой валюты достойны входить лишь экономики с ростом цен не более 2% в год. Но теперь даже некоторые сотрудники ЕЦБ полагают, что инфляция вряд ли вернётся к этому уровню в ближайшее время.

В Великобритании индекс потребительских цен (ИПЦ) в мае вырос на 3,3% по сравнению с 3% в апреле, поведало Национальное статистическое управление. Это самые высокие темпы роста ИПЦ с 1997 г., когда его начали фиксировать. А по сообщению BBC News, управляющий Банка Англии Мервин Кинг предупредил, что инфляция потребительских цен в Британии может в 2008 г. превысить 4%. Ну, а более широкий показатель инфляции, индекс розничных цен Британии, уже вырос до 4,3% по сравнению с 4,2% в апреле. В США ИПЦ в этом году может превысить 5%.

Не лучше дела обстоят и в развивающихся странах. Во многих из них, в России, на Украине, в Турции, Южной Африке, Индонезии, инфляционное давление ещё более значительное.

В более чем 80% стран, где устанавливается определённый целевой уровень инфляции, темпы роста цен выходят за него.

В нашей стране в 2007 г. официальный показатель инфляции составил 11,9%, в полтора раза превысив первоначальный правительственный прогноз, а с начала этого года по 16 июня рост цен в России составил уже 8,3% (в 2007 г. к этому моменту было лишь 5,1%). Ни о каких 7-8,5%, заложенных в бюджет, речь уже давно не идёт, независимые эксперты называют цифры 12-14%. Оценку в 12% дал 17 июня первый зампред Банка России, первым из официальных лиц признав невыполнимость уже уточненного официального прогноза в 10,5%.

Аналитики говорят, что повсеместная инфляция вызвана спекулятивным взлётом цен на энергоносители и продукты питания в последний год. Соответственно, когда они перестанут расти или даже пойдут на спад, угомонится и инфляция, надеются многие из них, а пока все усилия по ее ограничению бессмысленны.

Бороться со спекулятивным ростом цен на две категории товаров путем повышения процентных ставок - это довольно интересный подход. Результат такого вмешательства трудно прогнозировать, но в то, что он окажется успешным, верится с трудом, считают представители банковского сектора.

Однако они уверены, что ускорение роста цен – это больше, чем просто временный всплеск, и мы являемся свидетелями перехода к периоду более высокой инфляции в мире.

Вину за это банковские эксперты возлагают на развитые страны, и прежде всего США. Американцы в попытке избежать рецессии в условиях кредитного кризиса резко ослабили денежно-кредитную политику и стоят на грани стагфляции, когда и производство будет падать, и инфляция сохранится высокой. Что же касается цен на энергоносители и продукты питания, то они не вызывали инфляцию, а просто первыми отреагировали на резкое ослабление денежно-кредитной политики.

Из этого следует, что будут дорожать и другие товары и услуги, а значит, высокая глобальная инфляция – это всерьёз и надолго.

Каждой отдельной стране в условиях глобализации трудно противостоять общему тренду. Сдерживание инфляции возможно лишь в случае, если ее Центробанк будет готов резко поднять ставку рефинансирования, а местная валюта подорожает достаточно для того, чтобы компенсировать растущие импортные цены. Но это может привести к негативным последствиям: ухудшению внешнеторгового сальдо и замедлению роста ВВП, напоминают финансисты.

Проблему можно было бы решить попыткой регулирования инфляции на глобальном уровне при непосредственном участии центральных банков, считает он. Такое регулирование "может сформировать определённые рамки, за пределы которых инфляция в станах мира или регионах не должна выходить. Если инфляция превышает максимальный порог, то процентная ставка может быть поднята несколькими Центробанками согласованно.

Но, похоже, что другого метода не остается, ведь риски, связанные с инфляцией, проявляются уже сейчас.

Читать далее об услугах от Alinga Consulting Group

Есть вопросы? - Спросите эксперта!

Источник: «Газета.Ru»