06.07.09

Банк России опубликовал статистику, согласно которой в июне он практически не вмешивался в курсообразование на валютном рынке. Однако, несмотря на минимальные покупки доллара и евро, аналитики ожидают, что в случае чрезмерного укрепления рубля от ЦБ стоит снова ожидать всплеска активности. В частности, Morgan Stanley полагает, что Банк России не позволит укрепиться рублю даже с ростом цен на нефть, который наблюдался в последнее время. Аналитики говорят, что таким действием ЦБ будет отстаивать интересы не только российских экспортеров энергоресурсов, но и интересы конкурентоспособных производителей. В то же время аналитики не исключают и того, что ЦБ отдаст курс рубля на определение рынку, все меньше вмешиваясь в его регулирование.

Morgan Stanley сделал заявление о том, что курс российского рубля не будет в будущем зависеть от роста нефтяных цен. По мнению экспертов, с целью защиты экспортеров нефти в курсообразование рубля вмешается Банк России. "Даже с ростом цены нефти хрупкость положения многих экспортеров и слабость финансовой позиции страны говорят о том, что нужно быть осторожным с повышением рублевого курса", - передает слова экономиста Morgan Stanley Оливера Уикса агентство Bloomberg. Как полагает экономист, это приведет к тому, что вмешательство Банка России с целью не позволить укрепиться рублю будет неизбежным. Как оценивают в Morgan Stanley, Банк России может позволить курсу рубля опуститься на 3,4% по отношению к курсу доллара, до 32,3 руб./долл., во второй половине 2009 года.

Отметим, что в конце мая ЦБ уже высказывал свое беспокойство касательно укрепления национальной валюты. "Если доллар будет стоить меньше 30 руб., то это будет сигналом, чтобы все обдумать, взвесить и проанализировать", - заявлял глава ЦБ Сергей Игнатьев. Тогда он пояснил, что укрепление рубля может повлиять на конкурентоспособность российских производителей.

Правда, в отличие от мая, когда ЦБ приобрел 18,5 млрд. долл. и почти полмиллиарда евро, в прошлом месяце Банку России практически не пришлось вмешиваться в ситуацию на рынке. В июне объем валютных интервенций Банка России составил 1,5 млрд. долл., евро ЦБ приобрел всего 48 млн. Такому невмешательству ЦБ способствовал достаточно стабильный курс национальной валюты: весь месяц значение бивалютной корзины колебалось в пределах 36,6-36,8 руб. Более того, за месяц ее стоимость даже выросла с 36,4 до 36,81 руб., причем в конце месяца максимальное значение корзины едва не пробило отметку 37 руб., остановившись на 36,94 руб.

В прошлую пятницу курс рубля по отношению к доллару ослабел на 12 коп., до отметки 31,24 руб. за доллар. В то же время в конце прошлой недели цены на нефть на мировых рынках снизились в среднем на 3,4% и установились ниже 67 долл./барр. В июне цены на нефть достигали 73 долл./барр.

"Полагаю, что Банк России будет бороться не только за интересы экспортеров, а скорее за интересы российских производителей, которые конкурируют с импортом, да и вообще за российскую экономику", - рассуждает старший экономист ИК "Тройка Диалог", соглашаясь с мнением Morgan Stanley. По его словам, при цене 50 долл./барр. верхняя граница, которую объявил ЦБ, - 41 руб. за единицу бивалютной корзины - вполне реалистична. В свою очередь, аналитики инвестиционного банка "Траст" считают, что Банк России в дальнейшем будет, скорее всего, отходить на второй план в определении стоимости рубля, отдавая тем самым управление рубля рынку. Банк России неоднократно заявлял о том, чтобы свести свое вмешательство к минимуму. Это означает, что полностью противодействовать рынку он не будет, нажеются экономисты. По мнению некоторых из них, курсообразование рубля не зависит лишь от цен на нефть.

Узнайте больше об Alinga Consulting Group

    Аудит и Налогообложение     Юридические услуги     Бухгалтерский учет и расчет заработной платы

Есть вопросы? Спросите эксперта!

Источник: Rbc