23.09.08

Федеральный бюджет выделит 250 млрд. руб. на покупку акций ведущих российских компаний в 2008-2009 гг., при необходимости сумма удвоится, объявил премьер-министр Владимир Путин. «Будем смотреть, прежде всего, на предприятия, где есть уже госпакет, но не только», - объяснил вице-премьер Алексей Кудрин. В качестве примеров таких компаний с госучастием он назвал ВТБ, «Роснефть», «Газпром». По словам Кудрина, объемы и направления покупок будут зависеть от степени недооцененности компаний. Речь может пойти о выкупе акций, размещенных в ходе «народных IPO», например «Роснефти», рассуждает чиновник правительства.

Деньги есть

500 млрд. руб. на поддержку фондового рынка будут выделены без изменения параметров трехлетнего бюджета, обещает Алексей Кудрин. Кто займется инвестированием 500 млрд. руб., пока не определено. Правительство отберет агентов для интервенций, это может быть и ВЭБ, сказал Кудрин.

Доходы бюджета-2008 будут выше, чем предполагал Минфин еще в июле, из них и можно взять 500 млрд. руб., полагает первый зампред бюджетного комитета Госдумы. Профицит за январь - август достиг 8,8% ВВП (при плане в 4,6% ВВП по итогам года). Скорее всего, будут задействованы нераспределенные средства бюджета, говорит чиновник.

Лучше бы государство не приходило на фондовый рынок: в этом больше вреда, чем пользы, говорит чиновник федерального ведомства. На 2009 г. подобные условные расходы - 10% всех расходных обязательств (9 трлн. руб.), отмечают экономисты. Вряд ли потребуется использовать все 500 млрд. руб. для выкупа подешевевших акций. За то время, которое уйдет на разработку механизма, фондовый рынок может успеть отрасти.

Поправки в бюджет Госдума примет в октябре. Интервенции пройдут поэтапно, нет необходимости вкладывать все средства за 3-5-10 месяцев, уточнил Кудрин.

Скупка акций государством поможет спекулянтам, а не компаниям, испытывающим финансовые трудности, возражает Сергей Моисеев из Центра экономических исследований. Правильнее было бы покупать не акции, деньги за которые уходят иностранным инвесторам, а облигации, тоже упавшие в цене, чтобы облегчить долговую нагрузку компаний, советуют эксперты.

Помощь могут получить компании, для которых банкротство или продажа по символической цене были бы закономерной расплатой за слишком рискованную игру, опасается профессор Российской экономической школы Константин Сонин. Правительство дает сигнал, что в дальнейшем будет поддерживать «заигравшихся», хотя хорошим дополнением к вливанию денег была бы пара-тройка громких банкротств и вынужденных слияний и поглощений в банковском секторе, говорит Сонин.

Главный риск в том, что, подтолкнув рынок и увидев результат, государство может захотеть «добавить еще», говорят экономисты. Важно, чтобы государство не пыталось спекулировать на рынке, отмечает помощник президента Аркадий Дворкович. Есть риск, что за 500 млрд. руб. последует триллион, а тогда придется использовать не только профицит, но и резервы, опасаются эксперты.

Тем не менее господдержка нужна: в ее отсутствие дальнейший обвал рынка мог бы привести к кризису. Gроблемы перекинулись бы на банки, далее - на предприятия и население. В качестве временной стабилизационной меры господдержка нужна, если только не будет дальнейшего роста участия государства в экономике. Увеличение доли государства связано с кризисом, потом активы будут реализованы по большей цене, рассчитывает Кудрин: сейчас главное - показать уверенность в хороших перспективах компаний.

Читать далее об услугах от Alinga Consulting Group

Есть вопросы? - Спросите эксперта!

Источник: «Ведомости»