30.05.08

Правительство и администрация президента не могут согласовать одно из важнейших новшеств в корпоративном законодательстве РФ - законопроект об акционерных соглашениях, позволяющий оформлять между собой договором соглашения нескольких акционеров АО о стратегии действий в отношении компании. По мнению критиков из профильных ведомств и Высшего арбитражного суда (ВАС), главный недостаток проекта - заложенные в него возможности конфиденциального соглашения. Сторонники проекта напоминают, что большинство компаний уже имеют подобные соглашения, которые просто заключаются в других юрисдикциях.

Законопроект об акционерных соглашениях, подготовленный весной 2008 года в Минэкономразвития при участии Минфина и ФСФР, не может пройти согласование в правительстве. Напомним, что, по замыслу авторов, акционерам должен быть предоставлен более гибкий механизм для управления и контроля над АО. Эффективным способом решения таких вопросов, по мнению чиновников Минэкономразвития, может стать соглашение между акционерами. В документе предполагается легализовать в рамках таких соглашений, например, взаимные обязательства миноритариев АО продавать свои акции только на определенных условиях. Проект не вносится в Белый дом из-за разногласий с рядом ведомств и ВАС.

Законопроект содержит норму о том, что "условия акционерного соглашения могут составлять коммерческую тайну": именно этот пункт и стал камнем преткновения в спорах. "Акционеры, не участвующие в соглашении, будут в неведении относительно решений, касающихся жизнедеятельности общества",- пояснил свою позицию представитель одного из заинтересованных ведомств, которые не согласовывают проект. По его мнению, конфиденциальность соглашений, которые могут быть обязательными для его участников (нарушение можно оспаривать в суде), ущемит интересы действующих акционеров АО и будущих инвесторов, не подозревающих о наличии "сговора". Он сослался на опыт европейских стран, которые приняли в 2004 году специальную директиву ЕС по поглощениям, обязывающую компании публиковать информацию об акционерных соглашениях.

Свое слово в полемике высказал и ВАС, готовивший заключение на законопроект. Не отвергая проекта, ВАС рекомендовал его авторам заменить норму о конфиденциальности акционерных соглашений на норму о раскрытии информации о факте заключения такого документа и частично о его содержании.

Не нравится возможность конфиденциальных соглашений и администрации президента. Как рассказал представитель администрации, проект будет противоречить действующим нормам закона об АО, на основании которых владелец более 95% акций может в принудительном порядке выкупить оставшийся пакет акций. "Новый проект создаст дисбаланс между юридическим и фактическим владением пакетом",- опасается чиновник. Он также возражает против того, что акционерное соглашение будет фактически дублировать либо противоречить уставу, регулирующему отношения в АО. Помимо этого проект вызвал замечания Главного правового управления президента. А ФСФР полагает, что конфиденциальные соглашения помогут обходить закон об ограничении иностранных инвестиций в стратегические отрасли.

Независимые эксперты-юристы не видят опасности в новом проекте. Есть основополагающий принцип ведения хозяйственной деятельности - помимо извлечения прибыли не нести ущерб третьему лицу. Они считают, что в российском праве должен быть восполнен пробел, т.к. уже сейчас много российских АО заключают акционерные соглашения, основанные на зарубежном праве и с участием иностранных партнеров.

А некоторые эксперты вообще считают, что со вступлением в силу новых норм ОАО могут стать де-факто закрытыми, акции которых не могут быть проданы "на сторону". Но ведь Минэкономразвития давно уже выступает за отказ от формального деления акционерных обществ на открытые и закрытые.

Читать далее об услугах от Alinga Consulting Group

Есть вопросы? - Спросите эксперта!

Источник: «КоммерсантЪ»