19.09.08

Проблемы финансового сектора могут перекинуться на сектор реальный. Председатель ЦБ Сергей Игнатьев уже открестился от борьбы с инфляцией: приоритет — стабильность банковской системы. Минфин намерен предоставить банкам 1,5 трлн руб. — 60% ожидаемого по итогам года профицита, снижение фондов обязательного резервирования ЦБ высвободило еще 300 млрд руб., снижение экспортных пошлин на нефть оставит в системе еще $5,5 млрд. Банки вряд ли поспешат выдать эти средства в виде кредитов: до конца октября они сами должны вернуть Минфину депозиты и перечислить налоги на 1,8 трлн. руб.

Банки используют деньги для поддержки собственной платежеспособности, уверены экономисты, и это хорошая новость для инфляции: несмотря на огромную закачку денег, мультиплицирующего эффекта не будет и рост денежной массы не ускорится. Ее рост составит к концу года 34% — на треть меньше, чем в 2007 г. Это не те деньги, что влияют на инфляцию: де-факто они замещают ушедшие из страны», — соглашаются банковские аналитики. Инфляционный импульс от борьбы за ликвидность даст до 14% роста цен по итогам года, а при высокой инфляции предприятия крайне неохотно инвестируют в собственное развитие, а доля собственных средств в инвестициях в основной капитал — почти половина.

Обвал фондового рынка влияет на экономический рост так же, как укус комара на слона, сравнивает эксперт из Центра экономических исследований. С фондового рынка реальный сектор получает ничтожную долю, а госбюджет — второй по величине источник инвестиций. Если заемные средства резко подорожают, властям придется переориентировать международные резервы и резервы бюджета на замещение притока капитала и в банковский, и в реальный сектор, пишет Центр развития.

Доля прямых иностранных инвестиций во вложениях в основной капитал — 12%, столько же — за счет кредитных ресурсов, поровну за счет внешнего и внутреннего рынка, говорит экономист Центра развития. При полном закрытии внешнего рынка (по итогам первого полугодия прямые инвестиции сократились на 30%, кредиты — на 20%), инвестиции в основной капитал потеряют пятую часть, а их рост может замедлиться с нынешних 9-10% до 6% уже в IV квартале. Это даст двукратное снижение темпов роста промышленности: в 2009 г. — до 3%. На производство приходится до 35% ВВП; значит, рост экономики потеряет 1 процентный пункт, а с распространения на другие отрасли (строительство, транспорт) — 2-3 процентных пункта: экономика замедлится до 5%, заключает он.

Замедление во втором полугодии будет более резким, годовой рост экономики может составить не 7,5%, а 7%; 6% — в 2009 г., обещает экономист «Траста».

Банковская система переживет кризис, фундаментально он не повлияет на экономику, уверен высокопоставленный чиновник: «Легкий управляемый кризис — это не страшно, у нас достаточно кэша и финансовых инструментов, чтобы все преодолеть».

1998 год ударил по доходам и населения, и бизнеса, сейчас сокращение темпов роста кредитования физлиц ударит не по их доходам и не по прибыли промышленности, а по импорту.

Крупные компании пока не жалуются на недостаток средств, но отказываются от кредитов. Инвестпрограмма МОЭСК на 2008 г. полностью обеспечена, необходимости в займах нет, говорит ее представитель. Один госбанк, который уже работает с РАО «ЭС Востока», предложил ставку на 3 процентных пункта выше, чем в первом полугодии, и компания отказалась (ставки по уже открытым кредитным линиям — 10-12%), говорит представитель компании. «Русгидро» при необходимости рассчитывает в том числе на собственные средства, отмечает представитель компании Евгений Друзяка. «Сбербанк еще в июле поднял ставки по кредитам “Транснефти” до 12%, с тех пор за новыми займами компания не обращалась», — говорит ее вице-президент Михаил Барков. «Роснефть» никаких проблем в работе с банками не ощущает, заверил ее представитель Николай Манвелов. Отложена синдикация кредита для «Лукойла» и «Вымпелкома», передает Reuters.

Читать далее об услугах от Alinga Consulting Group

Есть вопросы? - Спросите эксперта!

Источник: «Ведомости»